進(jìn)入11月,盡管歐佩克原油供應(yīng)量開始了自2004年以來(lái)的第一次減產(chǎn)，伊拉克和尼日利亞騷亂又導(dǎo)致其產(chǎn)量下降，但暖冬前景明顯抑制了對(duì)取暖油的需求增長(zhǎng)，市場(chǎng)預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)將走弱，國(guó)際油價(jià)在利好與利空因素基本平衡下只能小幅波動(dòng)，至上周五(11月3日)收盤，紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格收于每桶59.14美元，雖然與今年7月中旬每桶78.40美元的歷史最高價(jià)相比，紐約市場(chǎng)油價(jià)還是下跌了24.57%,但較10月20日創(chuàng)出的56.82美元收盤低點(diǎn)上漲了2.32美元，漲幅為4%。
伊尼兩國(guó)騷亂導(dǎo)致產(chǎn)量下降
由于騷亂事態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)及南部波斯灣港口氣候惡劣和油田技術(shù)性故障，伊拉克10月份原油出口量比前一個(gè)月下降了7%。該國(guó)10月份日均出口量149.8萬(wàn)桶，而9月份出口量有161萬(wàn)桶。此外，10月份伊拉克北方石油港口沒(méi)有出口原油，而在9月份該國(guó)北部原油出口量日均達(dá)到5.6萬(wàn)桶，8月份北方原油出口量每天平均29660桶。10月份伊拉克從北方基爾庫(kù)克油田生產(chǎn)了200萬(wàn)桶左右的原油通過(guò)管道輸送到土耳其的杰伊漢港口的儲(chǔ)罐，但是沒(méi)有銷售出去。10月份大部分時(shí)間北方石油出口管道處于關(guān)閉狀態(tài)。
伊拉克10月份原油出口量為過(guò)去的6個(gè)月來(lái)最低，今年5月到9月該國(guó)原油出口量每天平均在150-166萬(wàn)桶之間。盡管工程技術(shù)人員盡了努力，但是該國(guó)原油出口量始終難以達(dá)到戰(zhàn)前的每天210萬(wàn)桶，而戰(zhàn)前有每天80萬(wàn)桶的出口量是通過(guò)北方基爾庫(kù)克油田到土耳其杰伊漢港口輸出。10月份伊拉克南方油田原油總產(chǎn)量每天207萬(wàn)桶左右，北方油田總產(chǎn)量每天23萬(wàn)桶左右。
在尼日利亞，又有2名外籍石油員工遭到武裝團(tuán)伙的綁架，1名是英國(guó)人，還有1名美國(guó)人。長(zhǎng)期以來(lái)，該國(guó)富產(chǎn)原油的尼日爾三角洲原油生產(chǎn)一直處于騷亂和威脅之中。
暖冬因素不可藐視
美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日當(dāng)周，煉油廠開工率上升到88.9%，比前一周上升了2.7個(gè)百分點(diǎn)，這是自3月份以來(lái)最大的增幅。餾分油庫(kù)存下降150萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存下降280萬(wàn)桶。餾分油庫(kù)存下降150萬(wàn)桶對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)應(yīng)該是利好消息，但是根據(jù)地區(qū)分類看，與內(nèi)陸隔絕的西部沿海地區(qū)下降的幅度最大，餾分油庫(kù)存下降幅度為18%；而中西部地區(qū)餾分油庫(kù)存下降7.5%，海灣地區(qū)餾分油庫(kù)存下降1%，關(guān)鍵的東部沿海地區(qū)餾分油庫(kù)存僅僅下降1.5%。因而上周三(11月1日)國(guó)際油價(jià)在美國(guó)庫(kù)存數(shù)據(jù)公布之后短暫地反彈，然后分地區(qū)報(bào)告出來(lái)后油價(jià)又迅速回落。
截至10月27日當(dāng)周，美國(guó)包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油日均需求量459萬(wàn)桶，上升了7.3%，這是自去年12月6日當(dāng)周以來(lái)最高水平，而且為歷史上10月份單周最高平均水平。同時(shí)，汽油需求量仍然平均每天為950萬(wàn)桶，而航空燃料油需求下降8%；盡管石油需求日均總量下降1.8萬(wàn)桶，但是4種核心產(chǎn)品(汽油、餾分油、航空燃料油和渣油)需求量總計(jì)上升了18.3萬(wàn)桶，增幅1.1%。
北半球溫和的氣候降低了對(duì)取暖油的需求量，導(dǎo)致取暖油庫(kù)存進(jìn)一步增長(zhǎng)。上周公布的美國(guó)取暖油庫(kù)存已經(jīng)比去年同期高6.8%，而包括柴油和取暖油在內(nèi)的美國(guó)餾分油庫(kù)存比去年同期高14.4%。美國(guó)聯(lián)邦氣象服務(wù)局預(yù)測(cè)，11月6日到10日美國(guó)大部分地區(qū)氣溫高于正常，為此降低了對(duì)取暖油的需求量，導(dǎo)致取暖油庫(kù)存增長(zhǎng)，引起油價(jià)下跌。
后市判斷分歧
當(dāng)前，全球石油分析師對(duì)油價(jià)分歧頗大。國(guó)際著名投資家吉姆·羅杰斯(Jim.Rogers)認(rèn)為，10年的商品牛市才剛開始，原油價(jià)格將達(dá)100美元。大摩首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·羅奇認(rèn)為全球流動(dòng)性開始收緊，資金的退出將導(dǎo)致商品市場(chǎng)的回落，原油價(jià)格今后更有可能下跌，而不是上漲。
投資銀行巴爾克萊資本認(rèn)為，由于供應(yīng)緊縮，明年油價(jià)上漲幅度可能大于預(yù)期。預(yù)計(jì)2007年美國(guó)WTI(西得克薩斯原油)可能每桶平均達(dá)到76.60美元，比10月27日預(yù)測(cè)的每桶平均64.70美元高18%，明年布倫特原油平均價(jià)格會(huì)上漲到每桶75.30美元。
三井物業(yè)期貨公司首席商品策略師TetsuEmori認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)和世界各地的庫(kù)存都充裕，盡管歐佩克減產(chǎn)，仍難以消除市場(chǎng)的看跌氣氛。人們?cè)谟^望美國(guó)冬季的需求，但由于取暖油和天熱氣庫(kù)存很高，油價(jià)仍可能繼續(xù)下跌。
花旗銀行分析師詹姆斯認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)歐佩克實(shí)際減產(chǎn)的疑問(wèn)不應(yīng)是價(jià)格持續(xù)下跌的理由，因?yàn)闇p產(chǎn)的作用要在4-6周后才能看出來(lái)，而近期美國(guó)煉廠開工率下降以及冬季需求上升，都將支撐市場(chǎng)。預(yù)計(jì)今年第四季度平均原油價(jià)格每桶63.5美元。
我們認(rèn)為，世界石油分析師意見分歧拉大時(shí)，油價(jià)往往上下兩難而窄幅盤旋，故我們預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)月國(guó)際油價(jià)在每桶50美元至60美元的區(qū)間進(jìn)入箱體運(yùn)行，并隨著國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化小幅上行或下行，但不會(huì)超過(guò)箱底或箱頂太遠(yuǎn)。（李國(guó)洪）
