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人民幣匯改后三周升值0.15%
發(fā)布時間：2005-08-15
上周人民幣兌美元連續(xù)5天上漲，至上周五收盤報8.098元人民幣兌1美元，首次突破8.1大關(guān)，再次創(chuàng)下匯改后的新高。與7月21日8.11的初始匯率相比，匯改3周以來人民幣實際升值約0.15%。若以匯改前8.27的匯率為基準(zhǔn)，升值幅度約2.08%。
匯改后，企業(yè)和個人升值預(yù)期不減。8月12日央行公布的7月金融運(yùn)行情況顯示，7月份居民和單位外匯存款比6月份分別下降8億美元和35億美元。央行表示，這一變化主要與當(dāng)月人民幣匯率形成機(jī)制改革措施出臺后，居民和企業(yè)的行為調(diào)整有關(guān)。工行國際業(yè)務(wù)部一位人士指出，外匯存款下降的主要原因，是匯改后人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致各大銀行結(jié)匯量上升。
富蘭德林咨詢(上海)有限公司總經(jīng)理劉芳榮表示，他的數(shù)千家外資企業(yè)客戶，幾乎都抱有人民幣進(jìn)一步升值的預(yù)期，因而紛紛將手頭的外匯結(jié)成人民幣持有。不僅如此，5-8月份通常是外資公司利潤匯出的旺季，但今年如果不是境外急需資金，大多數(shù)客戶會選擇將這些以人民幣計價的利潤留在中國境內(nèi)。
離岸市場顯示，匯改后境外的人民幣升值預(yù)期有所減弱。匯改后兩周內(nèi)，1年期人民幣兌美元不可交割遠(yuǎn)期(NDF)升水在3500點(diǎn)左右波動，這意味著境外預(yù)期1年后人民幣匯率大致是7.8元人民幣兌1美元，升值幅度超過5%。劉芳榮認(rèn)為：“升值2%沒有達(dá)到投機(jī)資本的預(yù)期，估計升值5%之后才可能出現(xiàn)熱錢套現(xiàn)離場的情形。”
復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)教授孫立堅認(rèn)為，“爬行式”分階段升值將帶來更大的投機(jī)，所以央行采取這種方式的可能性非常小。他認(rèn)為，央行接下來會進(jìn)一步加快銀行上市進(jìn)程，推出更完善的規(guī)避匯率風(fēng)險的衍生工具，同時控制好匯率改革的節(jié)奏，做好匯率放開前的“準(zhǔn)備工作”。
分析人士指出，央行一直在審慎調(diào)控匯率。從匯改后人民幣兌美元的20多個交易日交易情況中可以看出：前一天的收盤價往往就是后一天的開盤價，中間沒有缺口，在境內(nèi)停止交易的這十幾個小時里，國際市場的交易情況對本地交易市場的影響不大?！斑@表明背后有央行參與的成分。”
復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)系教授鄭輝指出，相對于其他幣種兌美元的漲幅，人民幣兌美元的漲幅很小。上周美元兌歐元和日元的跌幅分別達(dá)到0.66%和0.28%，人民幣兌美元的升值幅度僅0.07%。
匯改后，企業(yè)和個人升值預(yù)期不減。8月12日央行公布的7月金融運(yùn)行情況顯示，7月份居民和單位外匯存款比6月份分別下降8億美元和35億美元。央行表示，這一變化主要與當(dāng)月人民幣匯率形成機(jī)制改革措施出臺后，居民和企業(yè)的行為調(diào)整有關(guān)。工行國際業(yè)務(wù)部一位人士指出，外匯存款下降的主要原因，是匯改后人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致各大銀行結(jié)匯量上升。
富蘭德林咨詢(上海)有限公司總經(jīng)理劉芳榮表示，他的數(shù)千家外資企業(yè)客戶，幾乎都抱有人民幣進(jìn)一步升值的預(yù)期，因而紛紛將手頭的外匯結(jié)成人民幣持有。不僅如此，5-8月份通常是外資公司利潤匯出的旺季，但今年如果不是境外急需資金，大多數(shù)客戶會選擇將這些以人民幣計價的利潤留在中國境內(nèi)。
離岸市場顯示，匯改后境外的人民幣升值預(yù)期有所減弱。匯改后兩周內(nèi)，1年期人民幣兌美元不可交割遠(yuǎn)期(NDF)升水在3500點(diǎn)左右波動，這意味著境外預(yù)期1年后人民幣匯率大致是7.8元人民幣兌1美元，升值幅度超過5%。劉芳榮認(rèn)為：“升值2%沒有達(dá)到投機(jī)資本的預(yù)期，估計升值5%之后才可能出現(xiàn)熱錢套現(xiàn)離場的情形。”
復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)教授孫立堅認(rèn)為，“爬行式”分階段升值將帶來更大的投機(jī)，所以央行采取這種方式的可能性非常小。他認(rèn)為，央行接下來會進(jìn)一步加快銀行上市進(jìn)程，推出更完善的規(guī)避匯率風(fēng)險的衍生工具，同時控制好匯率改革的節(jié)奏，做好匯率放開前的“準(zhǔn)備工作”。
分析人士指出，央行一直在審慎調(diào)控匯率。從匯改后人民幣兌美元的20多個交易日交易情況中可以看出：前一天的收盤價往往就是后一天的開盤價，中間沒有缺口，在境內(nèi)停止交易的這十幾個小時里，國際市場的交易情況對本地交易市場的影響不大?！斑@表明背后有央行參與的成分。”
復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)系教授鄭輝指出，相對于其他幣種兌美元的漲幅，人民幣兌美元的漲幅很小。上周美元兌歐元和日元的跌幅分別達(dá)到0.66%和0.28%，人民幣兌美元的升值幅度僅0.07%。
