人民幣升值是推動去年10月之前相當(dāng)長時期A股單邊上漲的重要因素。雖然在多重負(fù)面因素的影響下，人民幣升值對股市的影響已相對較弱，但仍通過資金面和部分板塊兩個方面為A股帶來了投資機(jī)會：一是吸引國際資金的流入為A股帶來較多的流動性；二是推動房產(chǎn)、金融等資產(chǎn)價格上漲給相關(guān)行業(yè)帶投資機(jī)會，同時，美元債務(wù)比例較高的航空、造紙等行業(yè)和進(jìn)口業(yè)務(wù)比重較高的上市公司都會從中受益。
金融板塊利大于弊
作為擁有龐大人民幣資產(chǎn)的國內(nèi)上市銀行，本幣升值將使其手中擁有的人民幣資產(chǎn)獲得質(zhì)的提升，從而提升了金融板塊出海并購以及擴(kuò)大海外業(yè)務(wù)的能力。更為重要的是，本幣升值有利于大量的海外資金流入國內(nèi)，進(jìn)而謀求持有上市銀行的資產(chǎn)，以博取升值帶來的遠(yuǎn)期收益。隨著收購價格的水漲船高，上市銀行無論是首發(fā)還是發(fā)行后在交易的股價，都會因此受到追捧。
然而，對銀行業(yè)來說，人民幣升值也會形成一定的風(fēng)險。外幣資產(chǎn)的涌入可能會稀釋上市銀行手中持有的本幣資產(chǎn)，而增加的外幣資產(chǎn)可能會受貶值影響縮水，從而影響上市銀行業(yè)績。
資產(chǎn)重估利于地產(chǎn)板塊
人民幣升值背景下，結(jié)合目前國內(nèi)出現(xiàn)的通脹趨勢，作為升值保值最有效的工具，房地產(chǎn)無疑會成為資金追捧的對象。地產(chǎn)市場有望隨著國際資本的流入，引發(fā)新一輪的資產(chǎn)價格重估，從而帶動房價的進(jìn)一步上漲。此外，可能引發(fā)的通脹也會帶動房屋租賃價格，從而提高地產(chǎn)上市企業(yè)的收入。
然而，作為當(dāng)下爭議較大的行業(yè)，地產(chǎn)板塊仍然面臨著眾多難題。除了高房價與購買力之間的差距外，國內(nèi)通脹的趨勢也導(dǎo)致上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息的預(yù)期仍然存在，由此也可能導(dǎo)致地產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)金流可能會進(jìn)一步趨于緊張。
航空造紙也受益，出口外貿(mào)影響大
人民幣升值對于國內(nèi)的航空業(yè)無疑是重大利好，在保持同樣的上座率的情況下，本幣升值首先將會降低這類企業(yè)購買航空燃油的成本，從而降低了運(yùn)營成本。此外，由于目前國內(nèi)飛機(jī)采購大多來自于美國波音和歐洲的空客，人民幣的升值無疑會降低航空企業(yè)購買飛機(jī)的成本。
此外，目前國內(nèi)的造紙業(yè)受到原材料采購價格等因素的影響，同樣面臨成本上漲的壓力。在人民幣升值后，將彌補(bǔ)這部分的損失。而目前國際造紙業(yè)仍然處于較快的發(fā)展期，國內(nèi)、國際市場對于紙張的需求也有助于造紙企業(yè)抵充因本幣升值帶來的訂單減少的損失，從而擴(kuò)大這部分企業(yè)的發(fā)展空間。
負(fù)面影響上，人民幣升值的加速將使我國部分企業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的陣痛。毫無疑問，出口產(chǎn)品價格優(yōu)勢的喪失會促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不是一蹴而就的，轉(zhuǎn)型過程中，大量的中小企業(yè)(行情股吧)將會因沒有資金轉(zhuǎn)產(chǎn)或成本上升和利潤縮水而發(fā)生經(jīng)營困難。當(dāng)然在這一過程中，也會加速國內(nèi)各行業(yè)的資源整合，有利于作為各行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)的上市公司獲得更多的市場份額。但唇亡齒寒，相關(guān)上市公司也必然會面臨不少的利潤空間下滑壓力。
另外，在人民幣加速升值的背景下，投資者的資產(chǎn)配置還應(yīng)具有全球化視野。因為盡管人民幣對美元在升值，但相對歐元、澳元、瑞士法郎等其他貨幣仍在貶值，投資者可以通過QDII產(chǎn)品投資海外市場的非美元產(chǎn)品。
對于諸如外貿(mào)、出口行業(yè)來說，人民幣升值無疑將受到重大打擊。國內(nèi)部分屬于勞動密集型的上市公司以及外貿(mào)公司，將因人民幣升值而直接影響到訂單數(shù)量。此外用人成本上升無疑也會極大影響這類企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。
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