根據(jù)前期預(yù)測，8月CPI將回歸“5”時代，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，通脹壓力的下降將為政府出臺措施保證經(jīng)濟(jì)增長提供更大空間。不過，PPI與CPI“剪刀差”的持續(xù)倒掛，讓分析師們感到擔(dān)憂，這將會增加企業(yè)成本，使得中下游企業(yè)的利潤率降低。
國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪日前建議，現(xiàn)在企業(yè)成本快速增加，工資提高，環(huán)境成本提高，保增長就要給企業(yè)更好的環(huán)境，即通過減稅給企業(yè)增加創(chuàng)造能力。
國金證券首席宏觀分析師楊帆認(rèn)為，PPI與CPI的差距擠壓了企業(yè)利潤。而早在今年6月份的時候，他就提醒投資者“在未來的數(shù)月中，PPI將反超CPI并拉開差距”，這將增加企業(yè)成本，特別是中下游企業(yè)的利潤率將受到負(fù)面影響。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，PPI與CPI出現(xiàn)“剪刀差”，是因為有的傳導(dǎo)因素傳導(dǎo)不過來，或是不能馬上傳導(dǎo)過來，“這與我國制度、經(jīng)濟(jì)體制中的結(jié)構(gòu)是分不開的?！?
PPI與CPI“剪刀差”的持續(xù)倒掛，使得一些分析師們開始大規(guī)模地調(diào)低2008年的企業(yè)盈利增速，并將2009年企業(yè)盈利預(yù)期增速下調(diào)的更低，因為他們普遍認(rèn)為這將對上市公司盈利再次產(chǎn)生打擊。
從上市公司今年的半年報情況看，制造業(yè)是承受成本壓力的主要行業(yè)。
記者粗略統(tǒng)計了30個制造業(yè)子行業(yè)今年前6個月銷售利潤率與上年同期相比的變動情況，發(fā)現(xiàn)有17個子行業(yè)銷售利潤率出現(xiàn)下滑，其中有10個子行業(yè)銷售利潤率下降都在4.4%以上；12個子行業(yè)銷售利潤率有所提升，其中提升幅度最大的10個子行業(yè)銷售利潤率上升了8.9%以上。
高成本對制造業(yè)所帶來的影響，其結(jié)果是顯而易見的，即使是行業(yè)的龍頭老大，也難以幸免于難。三一重工(13.09,0.09,0.69%,吧)中報顯示，公司營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長60.23%和下降1.02%，每股收益0.55元。公司混凝土機(jī)械的毛利率出現(xiàn)下滑。
該公司證券部相關(guān)人士在接受記者采訪時表示，原材料特別是鋼材價格的上漲，是造成公司增收不增利的原因之一。不過該人士同時表示，從主營業(yè)務(wù)看，公司上半年還是盈利的，但由于在投資收益方面出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致了公司“增收不增利”的現(xiàn)象出現(xiàn)。而對于即將公布的PPI可能繼續(xù)高企對公司帶來的影響，該人士并沒有從正面回答。
原材料價格的迅速上漲，給一貫依靠低成本競爭的“中國制造”，帶來了空前的危機(jī)。而PPI的走高，使得與回落中的CPI的“剪刀差”繼續(xù)加大。這令廣大投資者感到緊張。
不過，國家高層的一番話，令人感到欣喜。國務(wù)院副總理王岐山日前表示，盡管面臨諸多挑戰(zhàn)和考驗，中國經(jīng)濟(jì)形勢總體上是好的，正朝著宏觀調(diào)控的既定目標(biāo)發(fā)展，政府有信心保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長并控制通貨膨脹。同樣，商務(wù)部長陳德銘也表示，奧運會后，中國經(jīng)濟(jì)增長的原動力不會發(fā)生任何改變。他指出，中國有廣闊的市場、充分的供給，所以中國的經(jīng)濟(jì)將保持健康的增長。 （朱寶琛）
