6月21日,人民幣對美元匯率創(chuàng)下歷史新高。
當天市場開盤后,中國人民銀行將美元對人民幣中間價定在6.8275,與上周五保持一致。但在隨后的交易時段中,市場對于人民幣升值預(yù)期逐步增強,至下午5點30分,美元對人民幣報6.7968,較當日中間價上漲了0.45%。這個漲幅是2005年中國重估匯率以來的最大單日漲幅(中國央行規(guī)定的人民幣交易波動區(qū)間是0.5%),而美元對人民幣6.7968則是過去30年來人民幣的最高水平。
市場的反應(yīng)緣于6月19日中國人民銀行發(fā)布的一則公告。該公告稱:根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和我國國際收支狀況,中國人民銀行決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革,增強人民幣匯率彈性。
這也使得本周末即將召開的多倫多20國集團(G20)領(lǐng)導(dǎo)人峰會的議題出現(xiàn)反轉(zhuǎn)——中國已經(jīng)開始采取措施來平衡全球經(jīng)濟,接下來,該輪到發(fā)達國家出招了。
中國對全球復(fù)蘇最有信心
人民幣升值預(yù)期推動全球股市和大宗商品市場6月21日出現(xiàn)大幅上漲。
最先開盤的亞洲股市強勁上漲,MSCI亞太指數(shù)當天收盤上漲2.5%,為近兩周來最大漲幅。隨后開盤的歐洲各國和美國市場也延續(xù)了連續(xù)多日的漲幅。
上證指數(shù)當日上漲73點,漲幅2.9%,香港恒生指數(shù)收盤上漲3.1%。摩根士丹利將中國的銀行類股票評級從“平于大盤”上調(diào)至“超越大盤”。
前IMF首席經(jīng)濟學(xué)家Simon Johnson認為,人民幣升值會引起巨大的投機資本流入中國。
管理超過900億美元的澳大利亞基金公司AMP資本表示,他們可能會買入更多以人民幣計價的股票資產(chǎn)。這家擁有2億美元QFII額度的基金還說,他們可能也會買入更多大宗商品股票,因為人民幣升值會提升中國對原材料的需求。
國際原油價格當日漲到每桶超過78美元,漲幅超過3%。三個月期銅在倫敦上漲近5%。黃金價格也再創(chuàng)新高,達到了每盎司1265美元。
高盛經(jīng)濟學(xué)家喬虹和宋宇在一份研究報告中說,政策調(diào)整表明中國政府對全球經(jīng)濟復(fù)蘇更具信心,且在應(yīng)對貿(mào)易保護主義情緒和調(diào)節(jié)全球需求方面更加積極主動。
中國對全球經(jīng)濟投下的這一信任票,增加了全球投資者對風(fēng)險資產(chǎn)的胃口。美國國債、德國國債市場以及信用違約掉期市場周一都出現(xiàn)了下跌。
MAPI經(jīng)濟學(xué)家Cliff Waldman說,中國允許人民幣升值,說明與幾個月前相比,中國對于歐洲危機的威脅已經(jīng)沒有那么擔心了。
人民幣的未來走勢
但因為歐洲前景并不確定,更靈活的人民幣意味著其未來可能向兩個方向移動。
2005年7月開始,人民幣兌美元匯率在兩年內(nèi)上升了大約20%。但到了2008年夏天,隨著國際金融危機日益惡化,人民幣重回盯住美元的狀態(tài),一直保持在6.83左右。
中國央行貨幣政策委員會委員李稻葵表示,中國央行的表態(tài)標志著因為金融危機影響而采取的臨時性固定匯率政策的結(jié)束,也意味著可能的無窮無盡的人民幣升值博弈的結(jié)束。
他說,未來人民幣可能形成雙向波動的機制,有可能升值,也有可能對主要貨幣貶值。而未來走勢將依據(jù)歐元以及其他主要貨幣的走勢。
李稻葵說,如果歐元兌美元穩(wěn)定下來,人民幣兌美元可能會恢復(fù)逐步緩慢升值步伐,今年升值幅度大約在2%-3%。如果歐元兌美元進一步大幅度貶值,或者美元兌其他貨幣大幅度升值,那么人民幣有可能參照一系列主要貨幣的幣值,兌美元出現(xiàn)一定貶值。
前美林全球首席經(jīng)濟學(xué)家、ISI集團資深董事總經(jīng)理Donald Straszheim同意這一看法。他認為,中國這一次的動作更多是為了管理人民幣對其他貨幣,特別是人民幣對歐元,而不是人民幣對美元。“人民幣匯率的價值將繼續(xù)由北京來做決定,而不是市場決定?!?/P>
今年以來,歐元兌人民幣已經(jīng)下跌了約14%,中國對歐盟出口因此受到了嚴重威脅。德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家馬駿說,因為人民幣對歐元已經(jīng)大幅升值,未來六個月人民幣對美元的升幅將是有限的。
彭博社和路透社分別調(diào)研的數(shù)十位經(jīng)濟學(xué)家認為,到今年底人民幣對美元將平均上升1.9%,至6.7的水平。6月21日當天,海外市場上人民幣海外無本金交割遠期(NDF)一度上漲1.4%至6.62,預(yù)示海外市場對人民幣一年內(nèi)升值預(yù)期達到了2.7%。
G20等待發(fā)達國家出招
布魯金斯學(xué)會研究員、前IMF中國研究主管埃斯瓦爾·普拉薩德說,這次調(diào)整究竟是一個象征性動作還是代表會導(dǎo)致人民幣大幅升值的真正轉(zhuǎn)變,還有待未來的進一步觀察。
不過普拉薩德表示,此舉表明中國官員認同更加靈活的人民幣匯率符合中國自身利益,也兌現(xiàn)了中國對國際社會負責的承諾。他說,中國在G20會議召開前有效轉(zhuǎn)變了辯論主題,它現(xiàn)在可以強調(diào)說,G20領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該關(guān)注全球失衡的主要因素,特別是發(fā)達國家的債務(wù)問題。
美國國會多位議員上周曾表示,如果中國在峰會結(jié)束之前沒有就人民幣匯率采取行動,美國國會就將立法對中國出口征收懲罰關(guān)稅。中國方面則針鋒相對,外交部發(fā)言人秦剛上周表示:在G20場合上討論人民幣匯率問題是“不合適的”。
“我認為(中國央行)公告有點先發(fā)制人,很可能就將匯率問題從G20會議的議題中去除了。”彼得森經(jīng)濟研究所研究員尼古拉斯·拉迪說。
摩根士丹利亞洲主席羅奇表示,與華盛頓以及其他政府相比,北京對全球平衡做出了更大的承諾,美歐等國需要采取實際行動來應(yīng)對其高額的債務(wù)赤字問題。
但羅奇說,中國的措施并不是平衡全球經(jīng)濟的萬靈藥,中國還需要進一步采取措施刺激國內(nèi)私人消費。




