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人民幣匯價(jià)破8中國得失幾何?
發(fā)布時(shí)間:2006-05-16
5月15日,一個(gè)在人民幣升值歷程中值得為之書寫一筆的特殊日子。這一天,人民幣兌美元匯價(jià)12年來首次突破1∶8。
中國外匯交易中心當(dāng)日公布的美元兌人民幣匯率中間價(jià)為7.9982,這是自2005年7月21日人民幣匯率機(jī)制改革以來,美元兌人民幣匯率中間價(jià)首度“破8”。美元兌人民幣當(dāng)日收盤報(bào)7.9976,創(chuàng)重估后新低。
在今年4月21日胡錦濤訪美之前,在G7公報(bào)點(diǎn)名道姓人民幣時(shí),就有國際機(jī)構(gòu)預(yù)言美元兌人民幣將破8。但預(yù)言一次次落空,央行選擇在這樣的時(shí)點(diǎn)為人民幣“松綁”,再次顯示了匯改“出其不意”的一面。
美國在5月10日公布的財(cái)政部匯率報(bào)告中,沒有將中國列入“匯率操縱國”,宣告了中美匯率博弈告別臉譜化。
雖然人民幣匯價(jià)突破8有些突然,但并非沒有預(yù)兆。中國外交部新聞發(fā)言人劉建超5月11日表示,政府將使匯率更具彈性。
央行之所以選擇在周一讓人民幣破8,可能還有觀察“J曲線效應(yīng)”的考慮?!癑曲線效應(yīng)”是指,由于本國貨幣升值,最初發(fā)生的情況往往與預(yù)期正好相反,經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況反而會比原先改善,其原因在于最初的一段時(shí)期內(nèi)消費(fèi)和生產(chǎn)行為的“粘性作用”。
5月12日,中國海關(guān)公布的信息顯示,4月貿(mào)易順差達(dá)104.6億美元,高于市場普遍預(yù)期。4月出口同比增長23.9%,達(dá)769.5億美元;進(jìn)口同比增長15.3%,達(dá)到664.9億美元。這說明自去年7月21日以來的人民幣幣值重估對貿(mào)易順差的影響并不明顯。人民幣面臨的升值壓力驟然上升。
人民幣匯價(jià)突破8的象征意義多于實(shí)際意義。很難判斷人民幣匯價(jià)在破8與沒破8的邊緣上對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不同影響。在過去的12年中,人們已經(jīng)習(xí)慣了1美元高于人民幣8元的思維定勢。人民幣匯價(jià)突破8打破了沉積在人們腦海中的條條框框,為那些還沉睡在“8”的匯率時(shí)代的企業(yè)敲響了警鐘。
人民幣匯價(jià)突破8,并不意味著人民幣匯價(jià)從此走上了“上升”通道。隨著市場作用的不斷增強(qiáng),人民幣匯率可能會跟隨國際外匯市場的風(fēng)起云涌而起伏,將更加靈敏地反映市場供求變化,更加富有彈性。
《國際金融報(bào)》 ( 2006-05-16 第01版 )
中國外匯交易中心當(dāng)日公布的美元兌人民幣匯率中間價(jià)為7.9982,這是自2005年7月21日人民幣匯率機(jī)制改革以來,美元兌人民幣匯率中間價(jià)首度“破8”。美元兌人民幣當(dāng)日收盤報(bào)7.9976,創(chuàng)重估后新低。
在今年4月21日胡錦濤訪美之前,在G7公報(bào)點(diǎn)名道姓人民幣時(shí),就有國際機(jī)構(gòu)預(yù)言美元兌人民幣將破8。但預(yù)言一次次落空,央行選擇在這樣的時(shí)點(diǎn)為人民幣“松綁”,再次顯示了匯改“出其不意”的一面。
美國在5月10日公布的財(cái)政部匯率報(bào)告中,沒有將中國列入“匯率操縱國”,宣告了中美匯率博弈告別臉譜化。
雖然人民幣匯價(jià)突破8有些突然,但并非沒有預(yù)兆。中國外交部新聞發(fā)言人劉建超5月11日表示,政府將使匯率更具彈性。
央行之所以選擇在周一讓人民幣破8,可能還有觀察“J曲線效應(yīng)”的考慮?!癑曲線效應(yīng)”是指,由于本國貨幣升值,最初發(fā)生的情況往往與預(yù)期正好相反,經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況反而會比原先改善,其原因在于最初的一段時(shí)期內(nèi)消費(fèi)和生產(chǎn)行為的“粘性作用”。
5月12日,中國海關(guān)公布的信息顯示,4月貿(mào)易順差達(dá)104.6億美元,高于市場普遍預(yù)期。4月出口同比增長23.9%,達(dá)769.5億美元;進(jìn)口同比增長15.3%,達(dá)到664.9億美元。這說明自去年7月21日以來的人民幣幣值重估對貿(mào)易順差的影響并不明顯。人民幣面臨的升值壓力驟然上升。
人民幣匯價(jià)突破8的象征意義多于實(shí)際意義。很難判斷人民幣匯價(jià)在破8與沒破8的邊緣上對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不同影響。在過去的12年中,人們已經(jīng)習(xí)慣了1美元高于人民幣8元的思維定勢。人民幣匯價(jià)突破8打破了沉積在人們腦海中的條條框框,為那些還沉睡在“8”的匯率時(shí)代的企業(yè)敲響了警鐘。
人民幣匯價(jià)突破8,并不意味著人民幣匯價(jià)從此走上了“上升”通道。隨著市場作用的不斷增強(qiáng),人民幣匯率可能會跟隨國際外匯市場的風(fēng)起云涌而起伏,將更加靈敏地反映市場供求變化,更加富有彈性。
《國際金融報(bào)》 ( 2006-05-16 第01版 )




