多數(shù)預(yù)測(cè)稱(chēng)2月CPI將現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)
2月份PPI、CPI經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)10日公布。日前各家機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表了對(duì)2月份CPI的預(yù)測(cè)，CPI將落入負(fù)值區(qū)間已無(wú)懸念。一方面，由于去年2月份較高的基數(shù)效應(yīng)，使得翹尾因素為負(fù)值。另一方面，食品價(jià)格在春節(jié)后的持續(xù)回落也拉動(dòng)了CPI下行。商務(wù)部的監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，2月食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比下降2.8%。而農(nóng)業(yè)部的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格定基指數(shù)由1月的158.5略升為2月的159.2(以2000年價(jià)格為100)。多數(shù)預(yù)測(cè)認(rèn)為，CPI的同比增幅在-1%至-2%之間。同時(shí)，基數(shù)效應(yīng)還將在后期拉底CPI，預(yù)計(jì)CPI將在后續(xù)幾個(gè)月中維持負(fù)值。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年1月的CPI比2008年12月下降0.2%，創(chuàng)30個(gè)月以來(lái)新低；作為CPI領(lǐng)先指標(biāo)的PPI同比下滑3.3%，創(chuàng)2002年3月以來(lái)最大降幅。北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心執(zhí)行主任周清杰表示，2月份的CPI漲幅可能接近零，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，3月份和4月份出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的可能性更大，屆時(shí)也就是真正意義上的“通縮”。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)？
全國(guó)政協(xié)委員、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原局長(zhǎng)李德水對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷樂(lè)觀。他在上周五全國(guó)政協(xié)十一屆二次會(huì)議記者會(huì)上用兩句話概括了他的觀點(diǎn)：我想理直氣壯地說(shuō)一句，中國(guó)根本沒(méi)有發(fā)生什么金融危機(jī)。還想牛氣十足地說(shuō)一句，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)、更沒(méi)有進(jìn)入衰退。但同時(shí)他接受媒體采訪時(shí)也表示，中國(guó)的通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)還是有的，可能就在短期之內(nèi)。比如一季度CPI、PPI可能將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
有專(zhuān)家認(rèn)為，CPI的負(fù)增長(zhǎng)只在今年的少數(shù)月份出現(xiàn)，全年CPI為正的可能性仍然存在。這一方面是由于工業(yè)增加值的急劇下滑減少了供給，除非國(guó)內(nèi)外需求繼續(xù)快速下降，否則供給的減少會(huì)在一定程度上托住CPI；另一方面，如果目前較為寬松的信貸政策持續(xù)，也會(huì)加大CPI上行的推力。而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原局長(zhǎng)李德水也強(qiáng)調(diào)，CPI、PPI出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的情況不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)。
而對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否通貨緊縮的問(wèn)題，中國(guó)央行副行長(zhǎng)蘇寧認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前并沒(méi)有遭遇通縮，但存在通縮的壓力。他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)CPI價(jià)格的下降，一方面是因?yàn)閲?guó)內(nèi)有效需求減少導(dǎo)致，另一方面國(guó)際大宗商品價(jià)格的下跌，間接傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)。
而另外一位中國(guó)央行副行長(zhǎng)易綱也持有相同的觀點(diǎn)。易綱說(shuō)，受包括原油等在內(nèi)的國(guó)際大宗商品價(jià)格的暴跌，以及外需下降造成總需求下降影響，近期中國(guó)價(jià)格向下的壓力是非常明顯的，但中國(guó)目前與典型的通縮還有很大差別。
易綱指出，典型的通貨緊縮需要具備“兩個(gè)特征”和“一個(gè)伴隨”。“兩個(gè)特征”是物價(jià)持續(xù)下降，以及信貸和貨幣供應(yīng)量下降，“一個(gè)伴隨”是指伴隨經(jīng)濟(jì)衰退，即GDP負(fù)增長(zhǎng)。從對(duì)多個(gè)國(guó)家通縮的研究來(lái)看，歷史數(shù)據(jù)基本都支持這一判斷標(biāo)準(zhǔn)。但從中國(guó)目前的情況來(lái)看，雖然物價(jià)在未來(lái)個(gè)別月份可能在翹尾因素影響下出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但信貸和貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快，經(jīng)濟(jì)今年也有望實(shí)現(xiàn)8%的增速，因此后兩個(gè)條件與典型的通縮還相差很遠(yuǎn)。
中國(guó)會(huì)否降息應(yīng)對(duì)通縮
有專(zhuān)家指出，當(dāng)CPI出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)時(shí)，央行可能會(huì)降低利率或存款準(zhǔn)備金率，來(lái)刺激消費(fèi)。但對(duì)此，不同的看法則認(rèn)為，雖然CPI的大幅下跌推高了實(shí)際利率，但從近期央行官員的表態(tài)來(lái)看，近期降息的可能性仍然非常小。
中國(guó)央行副行長(zhǎng)易綱表示，央行近期強(qiáng)調(diào)防通縮，主要是為了防止物價(jià)進(jìn)一步下行，防止物價(jià)負(fù)增長(zhǎng)的幅度過(guò)大。易綱說(shuō)，我們有充分的貨幣政策工具應(yīng)對(duì)通縮。他指出，目前中國(guó)貨幣政策的傳導(dǎo)基本上是通暢的，信貸連續(xù)數(shù)月高增就是一個(gè)體現(xiàn)，預(yù)計(jì)2月份信貸仍然會(huì)高增。而隨著金融市場(chǎng)建設(shè)的推進(jìn)，利率市場(chǎng)化進(jìn)程的發(fā)展，以及金融機(jī)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控的不斷完善，貨幣傳導(dǎo)機(jī)制將更加暢通。
易綱還表示，中國(guó)的降息雖仍有空間，但空間不大，零利率并非中國(guó)目前的最優(yōu)選擇。
